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中國經濟數據好轉、行情活躍度增加，券商對 A 股市場的看法趨於樂觀，隨著慢牛格局一再確認，資金入市使得投資機會開始增多。短期來看「深港通」開通在即，相關題材板塊有望成為本周資金關注的重點。

11 月 25 日，中國證監會和香港證監會聯合公告，深港通將於 12 月 5 日正式開通。長江證券指出，此次深股通涵蓋了約 880 檔合資格 A 股 (其中約 610 檔為中小創)，港股通涵蓋了約 417 檔合資格港股 (新增滿足市值要求的 95 檔小盤股以及深港同時上市的 AH 股)，滬港深三地互聯互通市場更進一步，給大陸和香港投資者提供了自由跨境多元化的投資選擇。

恒生指數基於其低估值和高股息的特徵，同樣受到大陸投資者的青睞，小盤股作為此次港股通的新增亮點，投資者態度更為謹慎，仍需重點考慮其基本面；另一方面，深市 AH 溢價仍有收斂空間，值得關注。對港股的配置建議，主要包含 4 個方面：1、AH 價差收斂且估值合理的 H 股；2、基本面扎實且估值合理的小盤股；3、直接受益於深港通開通的券商及交易所；4、基於高股息策略帶動的其他非港股通標的。

中證網引述光大證券指出，整體而言，對圍繞深港通開通概念進行短期交易持較為謹慎的態度，因為股價波幅加大的風險給短期交易帶來了較多住宿評價網站的不確定性。但中期來看，仍對新增標的保持樂觀。相較於滬港通，深港通新開放標的估值存在進一步擴張的潛力；基於 AH 差價的交易性機會仍然值得注意；有望進入下一批深港通名單的個股也具有關注價值。

展望未來，方正證券任澤平指出，維持對股市中性偏樂觀的判斷：從盈利的角度看，「經濟 L 型」軟著陸與溫和通脹的宏觀環境對股票和商品十分有利，企業盈利繼續改善；從估值的角度，近期房市債市大漲之後受到政策調控，股市性價比提升，大類資產輪動再度從債市房市轉向股市和商品；從風險偏好的角度看，經濟 L 型軟著陸消除失速尾部風險；從資金的角度看，房市調控債市去杠杆增加資金流入預期，潛在的增量資金來自銀行、保險、私募、產業資本等，近期保險頻頻舉牌，房市債市調控後明年資產更荒，銀行保險資產配置壓力加大。

海通證券認為，2017 年大類資產配置轉向股票，上市公司業績將逐步改善，改革和轉型加速提高風險偏好，市場有望從震盪市演變為牛市。2016 年投資主線是週期反轉、價值重估，2017 年切換為改革發力、成長回歸。週期股結束「0-1」進入「1-N」，階段彈性下降，絕對收益資金入場，價值股配置意義仍在。國企改革進入混改的新階段，實質性的突破將修正市場對改革的悲觀預期；成長股相對估值不斷消化，以三季報數據推算 2017 年中相對估值回到 2013 年初水準。投資方面建議以價值股為底倉，國企改革和真成長進攻，細分如上海國改、影視娛樂、消費電子、光通信、物聯網，下半年加配券商。

東北證券認為，在財政發力和通脹回升的推動下，名義增速回升有利於企業財務指標改善；樓市快速上漲期結束帶來股市對增量資金的吸引力增加。A 股有望衝破前期震盪區奮力前行，上證綜指運行於 2800-3800 區間，結構上關注對通脹線索、財政線索和政策主題的配置。

截止上周五 (25 日) 收盤，上證綜指收報 3261.94 點，上漲 0.62%，成交額 2591.2 億元 (人民幣，下同)，滬指實現週線 7 連陽；深成指收報 11036.53 點，上漲 0.63%，成交額 3533.4 億元；創業板收報 2167.53 點，上漲 0.97%，成交額 990.8 億元。滬股通淨流入 17 億。

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